裁定取引、相場の値鞘（ねざや−価格差）を利用して利益を得る取引のこと。古くは、商業取引に端を発する。ある場所ではありふれていて安い商品が、ある場所ではきわめて貴重で高値で取引されていたとする。安いところで買い、高いところに持っていって売るというだけで、利益を得ることができる。 金融取引が活性化してくると、金融の世界でも同じような取引が生まれた。金利の低いところで金を借り、金利の高いところで貸し出せば、元手が少なくても多額の利益を手にすることが出来る（レバレッジ）。